국민연금 수익률 26.18%는 무슨 뜻일까｜2026년 5월 잠정

국민연금 전체 기금 수익률과 개인 주식계좌 수익률의 서로 다른 측정 기준

‘국민연금 수익률 26.18%’라는 숫자만 보면 개인이 같은 종목을 담았을 때도 동일한 수익을 얻은 것처럼 느껴질 수 있습니다. 하지만 이 숫자는 특정 국내주식 상승률도, 단순 모의투자 결과도 아닙니다.

기준: 2026년 1~5월 국민연금 전체 기금 잠정 금액가중수익률 26.18%
주의: 2026년 연간 확정 수익률이 아닙니다.

기간부터 맞춰야 합니다

구분공식 수익률자료 성격

2026년 1~5월	26.18%	잠정
2025년 연간	18.82%	연간 성과
2023~2025년	연평균 16.05%	3년 평균
1988~2025년	연평균 8.04%	기금 설치 후

26.18%는 2026년 한 해 전체가 아니라 5월 말까지의 성과입니다. 8.04%는 기금 설치 이후의 연평균이므로 두 숫자를 같은 기준으로 비교하면 안 됩니다.

금액가중수익률이란

공식 성과는 운용기간 중 유입·유출된 자금의 규모와 시점을 반영하는 금액가중수익률입니다. 국민연금에는 보험료가 계속 들어오고 연금급여가 지급됩니다. 개인이 특정 날에 한 번 매수한 후 보유한 단순 수익률과 구조가 다릅니다.

국내주식 계좌 하나가 아닙니다

국민연금은 국내주식, 해외주식, 국내외 채권, 대체투자를 함께 운용합니다. 해외자산은 원화 환산 과정에서 환율의 영향도 받습니다. 대체투자는 상장주식처럼 매일 가격이 갱신되지 않는 자산도 포함합니다.

공식 주석상 2026년 대체투자 수익률은 1분기 공정가치 평가를 반영한 값입니다. 또한 연중 수익률에는 기금관리비(기금직접운용보수·간접비 등)를 차감하지 않고 연말 수익률 산출 때 금융자산계에서 차감하므로, 연중 잠정치와 연간 수익률은 산출 기준까지 함께 봐야 합니다.

개인의 ‘따라하기’ 결과와 다른 이유

• 투자 시작일과 리밸런싱 시점이 다릅니다.
• 현재 공개된 구성을 과거에 소급하면 당시에는 알 수 없던 정보를 쓰게 됩니다.
• 개인의 세금·수수료·체결가와 국민연금의 운용 비용 구조가 다릅니다.
• 전체 기금과 국내주식 하나의 성과를 같은 것으로 볼 수 없습니다.

연기금 팔로워에서 국민연금 공식 운용성과와 사후 모델 분리해 보기

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공식 출처: 국민연금 기금운용 성과 현황

※ 26.18%는 2026년 5월 말 잠정 금액가중수익률이며 확정 과정에서 바뀔 수 있습니다. 과거 성과와 모의계산은 미래 수익을 보장하지 않습니다.